投资者对无东谈主驾驶汽车存眷飞扬，但 Alphabet Inc． 的股价险些未反应出这种抖擞热沈 —— 尽管其旗下 Waymo 的机器东谈主出租车在好意思国主要城市束缚延伸。

　　Waymo 称，跟着其叫车做事在宇宙范围内延伸，其车辆已在莫得东谈主类驾驶员的情况下行驶了卓绝 7100 万英里。但 Alphabet 的股价空乏特斯拉公司（Tesla Inc．）所享有的那种热度 —— 特斯拉上周末在奥斯汀推出了一款竞争敌手产物（尽管只须少许车辆且存在一些小问题），其股价周一大涨 8.2%。

　　长久以来，Alphabet 的股价一直大幅低于大型科技同业，因为其大部分收入依赖数字告白。可是，按 16 倍的预期利润计较，其估值仅为特斯拉的一小部分 —— 特斯拉的市盈率接近 150 倍，这一倍数在很猛经由上基于投资者对一项期待已久的做事的预期。

　　WisdomTree 宏不雅政策师塞缪尔・莱因斯暗示：“东谈主们在额外大的经由上低估了 Waymo，同期高估了特斯拉。”Alphabet 的估值 “基本上莫得给 Waymo 赋予任何价值，尽管它领有最佳的时候，还是在运营，何况与原始竖立制造商（OEM）有调和合同。”

　　投资者对自动驾驶时候的存眷源于潜在市集的巨大领域。彭博行业征询（Bloomberg Intelligence）的估量，到 2030 年，叫车做事的年销售额可能卓绝 3250 亿好意思元。分析师曼迪普・辛格在周一的一份征询论说中写谈，其中高达 200 亿好意思元可能来自机器东谈主出租车。

　　Waymo 当今在洛杉矶、奥斯汀、凤凰城和旧金山提供自动驾驶付费搭车做事，并将于本年晚些时候通过优步时候公司（Uber Technologies Inc．）的平台在亚特兰大提供出行做事，来岁将扩展到迈阿密和华盛顿。上周，Waymo 央求了在纽约市测试其车辆的许可证，导致优步和 Lyft Inc． 的股价下落。

　　前年 10 月，Waymo 的估值卓绝 450 亿好意思元，通俗与福特汽车公司和通用汽车公司的市值额外。可是，关于市值卓绝 2 万亿好意思元的 Alphabet 来说，这仅仅九牛一毛。

　　尽管如斯，摩根士丹利分析师布莱恩・诺瓦克在上周的一份征询论说中写谈，Waymo 是 Alphabet 投资组合中日益蛊惑东谈主的一部分，应该为鼓吹提供 “长久上行空间”。

　　莱因斯暗示，特斯拉的高估值依赖于其机器东谈主出租车做事的快速提高，但存在一种风险，即许多客户可能需要数年时间才能逐步合乎使用自动驾驶汽车。他说，Alphabet 的其他业务，包括搜索、YouTube 和谷歌云，镌汰了这种风险。

　　莱因斯称：“我更闲散购买领有 Waymo 这个可选业务的 Alphabet。”

　　本年以来，Alphabet 的股价下落了 13%，推崇逊于纳斯达克 100 指数 4% 的涨幅。投资者一直关注其他问题，包括潜在的反把持风险和该公司在东谈主工智能领域的地位。尽管特斯拉的股价存在溢价，但由于首席推行官埃隆・马斯克削减好意思国政府开支的勤恳激发了客户的激烈反对，损伤了销售，其股价在 2025 年下落了 14%。

　　诚然，也有东谈主合计特斯拉在自动驾驶领域处于有意地位。Water Tower Research 首席推行官肖恩・西弗森暗示，Waymo “如今在交易化方面具有上风”，但特斯拉的制造才气关于大领域出产其机器东谈主出租车将很舛错。尽管如斯，他瞻望市集领域将相配巨大，两家公司王人能茁壮发展。

　　Alphabet 莫得暴露 Waymo 的盈利情况，但该公司在最近的财报电话会议上暗示，其每周提供卓绝 25 万次付费乘客出行做事，较一年前增长了五倍。在揣测华尔街日益增长的深嗜方面，首席推行官桑达尔・皮查伊暗示，这可能是他初度在财报电话会议上被问及 Waymo 的情况。

　　Parnassus Investments 投资组合司理安德鲁・崔合计，Waymo 的价值远高于当今股价所反应的水平，而特斯拉的高估值则带有许多与机器东谈主出租车关系的风险。

　　崔暗示：“本体上，这两家公司莫得可比性。一家正在以令东谈主印象深切的样子本体运营、扩大领域，并让东谈主们付费；另一家仍在开荒中，而且还是开荒了多年。”

　

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职守剪辑：郭明煜 云开体育