每经剪辑 孙志成开云官网切尔西赞助商

12 月 12 日，好意思股三大指数集体收跌，谈指邻接第六天着落。物化收盘，标普 500 指数跌 0.54%，报 6051.25 点；谈指跌 0.53%，报 43914.12 点；纳指跌 0.66%，报 19902.84 点。

大型科技股大齐着落，英伟达、奈飞、谷歌跌超 1%；苹果、微软小幅高涨。图像贬责软件配置商 Adobe 收跌 13.69%，创两年来最大单日跌幅，成交 83.2 亿好意思元。

Adobe 是民众视觉软件巨头，其闻名产物包括图像剪辑软件 Photoshop、矢量图形规画软件 Illustrator、PDF 剪辑软件 Acrobat 等。

11 日收盘时，Adobe 的市值为 2421 亿好意思元，折合东谈主民币约 1.76 万亿元，而在 12 日收盘后，Adobe 的市值为 2089 亿好意思元，约合东谈主民币 1.52 万亿元，市值整夜挥发 332 亿好意思元，约合东谈主民币 2413 亿元。

当地时辰 12 月 11 日，Adobe 发布物化 2024 年 11 月 29 日的第四季度和 2024 财年功绩。公司第四财季营收为 56.1 亿好意思元，同比增长 11%；GAAP 净利润为 16.8 亿好意思元，同比增长 13.49%；调理后每股摊薄收益为 4.81 好意思元，高于分析师预期的 4.67 好意思元。

包括 Adobe 旗舰创意和文档贬责软件在内的数字媒体部门的营收为 41.5 亿好意思元，同比增长 12%；数字体验订阅收入为 12.7 亿好意思元，同比增长 13%。

悉数 2024 财年，公司营收为 215.1 亿好意思元，同比增长 11%；GAAP 净利润为 55.6 亿好意思元，同比增长 2.43%；GAAP 每股收益为 12.36 好意思元，非 GAAP 每股收益为 18.42 好意思元。

不外，Adobe 发布了令东谈主失望的 2025 财年营收接头，加重投资者对这家创意软件巨头可能会被新兴的东谈主工智能 ( AI ) 初创公司颠覆的担忧。

Adobe 展望，在物化 2025 年 11 月的财年中，营收将达到约 234 亿好意思元，不计部分名成见每股收益将在 20.20 好意思元至 20.50 好意思元之间。比拟之下，分析师平均展望营收为 238 亿好意思元，调理后每股收益为 20.52 好意思元。

尽管该公司在 2024 年头推出了 AI 产物，但夙昔三个财年的营收同比增长率仍为 10-11%，并未兑现加快增长。而其 2025 财年营收接头意味着收入增长将放缓，增长率会下降到 9%，比财报公布前的共鸣预期低 1%。有分析师示意："咱们以为 Adobe 在灵验变现其 AI 身手方面碰到了繁难，该公司在 AI 方面付出的奋勉并莫得带来营收增长升迁。"

Adobe 公布财报与功绩预期后，好意思银证券将其方针价从 640 好意思元下调至 605 好意思元，Jefferies 将其方针价从 700 好意思元下调至 650 好意思元。

Adobe 创意业务崇敬东谈主 David Wadhwani 在财报电话会议上示意，公司将很快推出"价钱更高的 Firefly 新产物"，其中包括视频模子。

不外，Adobe 的 AI 转型之路仍远景不解。

频年来，Adobe 悉力于将其稀疏的 AI 技能 Firefly 融入到 Photoshop 和 Illustrator 等产物中，但其 AI 视频产物的推出速率廓清过期于 OpenAI 的 Sora 处事。

Adobe 在上个季度示意，其战术是饱读舞客户使用 AI 功能，而非平直通过这些器用赚钱。然则，这一策略一经运行考验投资者的耐性。

Adobe 的股价本年一经着落了 7.8%，过期于软件同业和行业基准。投资者一直牵挂 OpenAI 或 Runway AI 等公司推出的基于东谈主工智能的创意器用可能会夺走 Adobe 的市集份额。

摩根士丹利分析师 Keith Weiss 在电话会议上示意，尽管公司高管和客户齐在吹捧 Adobe 新东谈主工智能器用的价值，但"投资者并莫得感到茂盛"。

（著述骨子和数据仅供参考，不组成投资忽视。投资者据此操作，风险自担。）

剪辑 |孙志成 盖源源

校对 |刘小英

封面图片起头：视觉中国（图文无关）

逐日经济新闻笼统自界 * 面新闻、券商中国、公开贵府开云官网切尔西赞助商